一心堂（002727）3月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年3月30日接受4家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、公司经营情况截止到2021年末，一心堂门店共有8560家，新开门店1603家，净增1355家，2021年公司实现营业收入145.87亿元，同比增长15.26%；归属上市公司股东净利润9.22亿元，同比增长16.66%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.99亿元，同比增长19.41%；总资产143.37亿元，同比增长53.7%，股东权益66.73亿元，同比增长15.43%。

（1）2021年末总资产达143亿，同比增长53.7%，负债76.65亿，同比增加116.04%。主要原因：1.2021年1月份开始公司执行新的租赁准则，对房屋租赁合同未来享受的承租期权益按照使用权资产进行了确认，资产增加近31亿；

2.2021年公司合并了四川的本草堂，其主要以加盟和分销业务为主，拥有近10亿资产。

（2）归属上市公司股东的净利润增长16.66%，扣非后净利润增长近20%，原因在于政府补助。财务费用方面，其包含了理财收益和财务费用支出，净支出为1.1亿。执行新租赁准则，把未来的应付房租折现后，确认了实际使用期的财务成本，发生近1.3亿的财务费用。

（3）现金流量表：经营活动现金流大量增长，主要是因为会计准则的变化，租房合同在没有确认未来的使用权资产时是全部计入流动资产里面，其支出也计入经营活动，后面确认为长期资产，按照投资活动进行计算，是划分口径的问题；

其次在于医保方面：21年末完成了医保系统以及医保码的切换，很多区域会在21年四季度进行切换，期间有两个问题：医保对账和医保停机，经营受到一定影响，同时四季度会加强医保的对账，所以21年三四季度的医保款在四季度会进行回款，导致经营活动现金流很高。四季度计提的商誉减值准备也导致四季度利润产生变化。

（4）门店数量：云南门店有4939家，四川1100家，广西、山西的门店数量在直线上升，业务拓展关注两个方面：首先是通过门店的自建、并购等方式延伸门店的覆盖范围，带来更多客流；其次是优化存量门店的销售，措施包括补充新的品类，增加客流，提升顾客粘性，带来销售增量。21年末，医保系统的切换，越来越多的门店可以申请到统筹基金的支付。

（5）品类结构占比：中西成药销售占比72%，医疗器械类下降较大，器械计生消毒品类因疫情影响，2020年因疫情影响口罩等产需求很大，但是口罩是消耗品，会持续销售，且价格变动较大，像体温计、呼吸机等只需购买一次，由于口罩的销售数量和价格都在下降，导致器械收入下降。

（6）中药产业方面：2021年公司中药品类销售占比达9.32%，同比增长21.21%，目前公司初步建立中药材种苗培育、种植加工、精加工、批发和医疗机构供应以及零售业务的完整产业链，在全省各地对中药材的种植和加工做了前瞻性部署，在中药产业和中药饮片方面拥有厚重的积淀和布局。公司与鸿翔中药科技进行了“食”字号产品，不断增加中药品种深度和附加值，将中药产业做强做大。同时国家“十四五”规划明确提出支持中药产业发展，有了更为利好的政策，一心堂会抓住机遇，加快发展。面对反复的疫情和严峻的市场形式，一心堂会持续加强提质增效的措施，高质量发展，不断提升管理和经营能力，推广能力，加快数字化转型，支持自身的发展，未来会继续做好主营业务，做好药，为中国的健康产业发展贡献绵薄之力。

（7）顾客关系管理：除了不断增加门店数量，会更多的提升顾客的舒适感，满足顾客需求：慢病管理，用药咨询，健康管理等等。会员增长较快：21年会员增长600万，达近3000万，同比增长25%。

（8）互联网业务：公司不断推行互联网平台，通过打破传统的销售方式，提升顾客满意度，比如药店自助购药，自助结算。互联网业务2021年实现收入3.8亿，以O2O的业务为主，占比达80%。

（9）医保支付：首先支付范围在变化，其次个账的资金的拨付比例也在调整。公司在进行两个工作：1.增加统筹支付的药店数量2.一些省份参与门诊登记的结算模式，以商业保险为补充，去年商业保险销售6.4亿。处方药方面：19年底公司开始参与带量采购，带量采购的品种销售数量不断增加，提升了药店的竞争能力，随着双通道药店的增加，处方药的销售会不断提升。

（10）彩票业务：主要在云南昆明，其他有两个省也在同步推进，提升了门店客流。

（11）药妆业务：截止21年末有300多家药妆店。

（12）医疗方面：向长期慢性病的顾客提供更加精准的线上和线下服务，截止到21年末，特慢病门店共331家，增长近10%，二级以上医院的院边店共623家，正在申请双通道业务，会有较大的增量。

二、互动问答环节：

问：药妆旗舰店中是否带有药品品类的销售？如何实现不同店型之间的导流？

答：药妆业务主要是为了引流年轻会员，药妆整体增长较好。

问：因为租赁准则变化，21年财务费用计提了1亿，特别是四季度计提了4、5千万，今年明年财务费用同比21年是否会下降以及预计下降幅度？

答：分两部分：使用权资产确认了31亿药店门店引流推广方法，其实是确认了长期应付款药店门店引流推广方法，按照新的准则，长期应付款是未来的负债进行折现之后，计算出时间成本，之前签的合同与之后将签的合同没有差别，财务角度上存在时间差异，需按照基准利率进行折现，将时间成本计入财务费用。

问：四川的门店增长计划？

答：四川门店达1100多家，目前门店数量还在增长。

问：21年零售增速5%有所放缓的原因？今年明年增速预期能否恢复并继续增长？

答：首先是20年疫情产品的原因，其次是疫情管控的原因。疫情管控结束后，顾客在终端的药品需求是很明显的。

问：22年的新开店计划，省内、省外各多少家，以及并购和自建的规划？

答：公司2022年今年开店的计划中70%在云南省以外，30%在云南省以内。

问：整体毛利率提升的原因？零售剔除疫情产品毛利率的变化情况如何？

答：2021年，公司对品类进行调整，中药销售占比从提升到9%，全产业链中药，毛利率略高，这是提升毛利最核心的因素。中药产业，从种植开始就严格把控质量，把第一车间建在田地里，整个中药产业链是种植、生产、加工、销售一条龙。

产品结构：除了以前的精制饮片、云南的粉剂，利润很高，2021年下半年布局了食品线，今年会更加努力做好。

问：22年怎么继续加强省外区域的管理？

答：集团重视省外公司，强化团队建设，对省外公司管理进行人才输出，同时引进同行业优秀人才。

经营优化，改善经营体制。老门店优化，聚焦老店的经营管理，培训员工，提高素质，进行品牌建设，产品优化。与省外子公司开展多样化的合作方式。

问：药店行业目前所处的发展阶段，以及公司未来成长空间还有多大？

答：多方面考虑：1.疫情因素2.我国药店数量相对饱和，未来主要考虑当地的具体情况进行拓展，并且尽力增加药店的覆盖半径，提升顾客粘性，增加品列。

问：新建门店的投资回收周期？

答：新开门店盈利周期12个月，因疫情等因素影响，当月盈利周期12-14个月左右，盈亏平衡周期是2年。

问：公司对于中药配方颗粒业务的布局？

答：公司从18年开始做云南省省标品种，2021年已公布国标近两百个品种，公司布局会以云南为主，辐射到西南，再到全国。公司当前边做标准边做业务推进，前期两年稳扎稳打，增速较平稳，第三年开始增速预计会加快;

一心堂药业集团股份有限公司的主营业务为医药零售连锁和医药批发业务。公司的主要产品为中西成药、医疗器械及计生、消毒用品、中药。公司2018-2019年度中国连锁药店综合实力百强企业第二位；2018-2019年度中国连锁药店直营力百强企业排名第一位。根据第一药店财智发布《2018-2019年度中国药品零售企业综合竞争力排行榜》显示，鸿翔一心堂排名第二位。

调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名

安信基金

基金公司

蓝雁书

开源证券

证券公司

任琳、刘阳、孙振桓、岑峻宇、蔡明子、龙永茂

深圳广汇缘资产

阳光私募机构

曹海珍

国海资管

其他

吴正明

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