另外我还想简单分享途虎养车这个案例。途虎养车网是一家从事汽车后服务的一个公司，它的整个团队是我之前工作的同事。

我相信群里很多创业者朋友都是自己开车的，在中国如果你是自己开车的话那么你的汽车遇到保养和换轮胎这样的事情，就面临着两个选择，一个选择是去4S店，4S店的好处是它能提供比较正规的服务正品的配件，不好的地方是往往4S店价格比较贵，而且我们也都经常发现4S店是比较宰人。你的第二个选择就是去路边的维修的小店，这种小店的特点是他的服务不是很正规，产品可能不一定是正品，轮胎、机油这类产品，如果不是正品的话可能会带来很大的安全隐患。

其实在过去，这个市场里面除了这两种选择，你没有中间的路线，就是我们想找到一个服务质量尚可，然后产品是正品，价格是比较便宜的服务的渠道，那么途虎最早就是从这个点去切入进去的。它的模式是，你在网络上或者APP端去下单，选择离你家最近的服务的店面，然后你到这个店面里去更换轮胎，这个店面其实并不是4S店，而只是我们筛选过的路边的小店。

然后途虎会按照你预约时间之前提前把你这次所需要服务保养等零配件送到服务店里，然后你按照预约时间去这个店里就可以进行安装和维修。好处是利用了零散路边的小店来完成服务，而这些小店都是途虎提前筛选过的，所以质量是有保证的，同时你享受了一个正品的服务，因为所有的零部件都是途虎提前去从正规的渠道采购的。所以他能够把这个价钱和正品这两个优点结合在一起，实现了这样一个非常让人放心的O2O的服务。

现在途虎的一个月的销售额都已经达到几亿元，在2012年我们投资它的时候，它一个月的销售额其实只有几十万元，所以你会看到短短四年的时间，它整个月的销售额翻了上百倍。

是我想说的是，它正是因为汽车服务当时处在即将爆发大市场中才能成就途虎养车这家公司。但是在我们当时投资它的时候，做得也很辛苦，为什么呢？其实整个汽车零部件的毛利是非常低的，在那个时代很多的投资者去跟途虎说，现在电商40%的毛利大家都觉得比较低，那么你百分之十几的毛利，你凭什么来证明你将来能够赚钱。

但是我觉得他做了一个比较好的事情就是他在最苦最累的轮胎安装这个服务里面能够做到行业的龙头，然后通过轮胎安装的服务切入进去之后，再扩展到整个的汽车服务，现在途虎已经开通了包括机油、机滤、保养、美容还有简单的维修等等这样一些服务，而这些服务都是利用轮胎这个入口再横向展开，所以我们觉得他虽然最初干了一个苦活累活，但是他也建立起自己的护城河和壁垒。

2016年市场的大方向

1、国家经济上升趋势不明显

从我们看到数据来讲，整个实体经济的活力现在还不太活跃。

2、创业市场依然火爆

我们每天收集到的BP的数量比以前多很多，接触到的一些创业者包括我们在整个生态体系里面接触到的孵化器、创业苗圃、双创中心等等这样一些整个创业服务机构，以及投资机构，比过去的数量多了很多。

3、手游和O2O已到冰点

2015年两大热点手机游戏和O2O，现在投资活跃度非常低。这个也跟很多的投资人在手游O2O这个领域投了很多钱，但是并没有收到一个满意的回报息息相关。

4、早期投资进入洗牌期

早期投资在2014年和2015年非常活跃，但是整个市场早期投资者已经非常拥挤。能看到跨行业进入的投资机构非常多，很多早期投资机构投了很多钱但是没有回报的话就会反思，总之整个早期投资将进入洗牌期。

原子创投对泛娱乐投资逻辑：

我们罗列了泛娱乐领域的细分，包括网生内容、游戏和体育。

原子创投在网生内容关注网剧、网络综艺直播和动漫

我相信现在可能很多人已经今天不太看电视，但是在看网剧，比如说很多网络上的一些连续剧、综艺节目，包括最近比较火的映客直播、花椒直播等等这样一些内容，它们现在整个的热度非常的火爆。

这种火爆的背后我们觉得是门槛的降低。我们觉得中国创意并不缺乏，但是整个创意生产出来之后，其实它和观众接触的渠道是非常非常狭窄的，在过去只有电视台、广播电台这样等等一些渠道，但是通过网络和高速宽带，支持很流畅视频的播放，很多视频网站的流量又很大，对内容是非常稀缺的，加速了整个内容生产的能力。那么我们也看到现在很多的网剧、综艺都能自身产生造血能力，反哺这个行业的发展，所以在网剧和网络综艺已经是非常的发达了。

另外就是网剧和网络综艺整个的收入环境也非常好，过去大家看视频是不愿意付费的，大家现在看到整个视频网站的会员的费用，根据我们现在看到数据，增长还是非常喜人的。比如举个例子，前一段时间《太阳的后裔》这部剧，其实就把这个爱奇艺的会员的数量就狠狠增加了不少。除了会员费，很多网络的综艺也可以得到视频网站的广告分成，包括这些综艺网剧软广告植入，所以整个生态体系我们觉得越来越健全了，这些网剧和网络综艺的从业者也能从中赚到钱，整个市场我们觉得还是非常健康的。

我是从1997年开始上网的，在我们那个年代，整个的网络上能够传输最快捷就是文字，后来有了图片有了GIF图，那个时候能看到一些flash的动画都已经挺开心了，我觉得那个时候首先是整个网络的带宽是非常低的，后来我们随着美国的youtube，中国的土豆、优酷，从文字图片增加了视频，在移动时代，大家知道移动时代是整个碎片化的世界，所以过去有秒拍、GIF快手等等这样一些短视频的网站都能火爆。

过去直播这个市场也是很大的，包括9158、KK唱响等等，在移动端也有过一些尝试，但是从去年下半年开始，随着映客、17、花椒等等这样些直播的崛起，我们觉得直播已经变得是非常非常的强大了。

那么为什么直播会崛起呢？其实我们内部也在去思考这样一个问题，因为其实它并不是一个过去就不存在的这样一个东西，我们觉得这一波直播的特点是它主要是以素人直播为主，过去就是我们PC端直播主要是以秀场的模式进行播放，最主要的代表就是9158和YY，这两家公司他们的一些主播都是在一个设定好的场景进行演艺综艺活动，比如唱歌、比如说讲一些笑话等等。

我们看到这一波的直播主要以直播自己生活为主，而主播主要是以民间的达人或者是民间的普通百姓为主，所以他们更多是以一个窥探别人生活或者是给别人分享自己生活的一部分。

直播相比较前面刚才说的文字、图片、视频，它有一个非常好的优点就是它的反馈是非常快速的，比如说观众对主播有一个问题，那主播可以立即的回答，如果观众对主播进行打赏，主播可以立即去感谢。主播要求他的听众进行配合，听众可以很快的给到一个反馈，所以当你去观看直播内容的时候，你的这个注意力的集中度是远远超过你对文字和视频的集中度的，所以这种内容或者这种媒体的抓人的眼球的能力是远远强于之前任何一个媒体的。

最后，说一下动漫，像我们都是打小看着日漫和香港动漫长大的。现在我们觉得整个国漫的画质和整个的内容其实已经不比国外漫画差太多，我们追赶的速度还是非常快，我们新一代的年轻小孩子很多都是看着我们的国漫长大的，所以我们觉得国漫一定有我们中国版的迪斯尼，我们中国版集英社这样一些机会。

所以在这个动漫领域里面我们也投资一些工作室，希望这些工作室能够制造出一些符合我们中国人内容文化的优秀作品。

原子创投在游戏领域看好VR、IP和电竞

VR和AR是最近最火的话题之一，我待会详细说。

游戏领域关注第二点是IP，我们现在发现原创IP游戏成功概率是非常低的，因为今天游戏推广的成本非常高，所以如果你是一个原创的、大家很陌生的IP，你流行的概率非常非常低。今天整个游戏行业我们在追逐一些大IP，其实背后的逻辑就是大IP的受众和付费能力。

原子创投花了很多时间看电竞领域的创业公司。其实我们对电竞投资逻辑和体育运动是一样的。尤其是基本上现在的年轻人都是玩着电竞游戏长大的，所以对电竞的接触度是非常高的。所以在这个电竞领域里面一定会出现很多的投资机会。

原子创投在体育领域看好赛事、装备电商和全民健身

整个体育行业现在是非常非常热，但是这个行业现在热度有余，但是盈利性都普遍偏差。现在整个体育行业里面看到真正盈利的公司其实非常少，那我觉得这可能是中国当前整个体育行业的一个问题。

我们在体育行业里面主要看这三个事情。

第一个是赛事，我们原子创投也投资了一家叫做城市传奇的篮球赛事IP，它主要做民间的草根篮球的赛事。大家看的英超、F1和NBA都是以赛事IP为核心资产的公司。

第二，就是装备和电商，我们看到整个美国市场的在体育行业里面，装备占的比例是非常非常高的，所以我们也在看中国的这样一些机会。

最后一块是全民健身，现在我们看到整个朋友圈里面跑步的、秀健身的很多。我觉得这也是整个符合经济发展的规律，从日本和美国以及韩国等的经验，当的人均GDP达到一万美金以上的时候，整个社会开始进入到全民健身这样一个领域。

原子创投在消费升级投资逻辑：

我们罗列了在消费升级领域几个细分：O2O、电商、品牌和教育。

O2O方面，原子创投关注低频刚需的创业机会

很多创业者朋友问我，BAT疯狂往大众点评、饿了么和滴滴这样前期亏损很多的企业砸钱，到底是为什么？

我的回答是争夺消费场景，滴滴是打车的场景，饿了么又是外卖场景，而大众点评是团购的场景。场景的背后还有推广支付目的。

我们统计下来吃穿住行者几个刚需高频领域的需求基本上都被投资人扫过了。下一步可以挖掘的机会非常非常少。市场创业机会逐渐转向低频且非刚需。在低频非刚需里面，我们最关注的是低频刚需，然后可以过渡到一些非刚需的领域。

很多过去以基于信息的连接，可能就没有那么强的竞争力，如果你仅仅是基于信息的撮合，那么你的竞争的门槛就会比较低，所以我们也看到今天整个O2O的投资，很多公司的竞争都是在比拼自己的物流，比拼自己整个服务的团队，比如说过去很多都是利用第三方的技师，现在可能都是要用自己自有的服务团队去进行服务。

平台型电商机会已逝 自带流量的网红电商异军突起

在电商领域里面，我们看到整个的平台的机会已经过去了，无论是在PC端还是在移动端，作为一个平台让别人来入驻这样一些机会基本上不存在了。

但是我们看到有两个现在可能投资人会比较关注的，一个就是网红，为什么现在网红经济会异军突起，我觉得这个背后的逻辑是，网红会带来流量。而今天电商，仅仅是用广告宣传的方式带来流量是非常非常有限的，而且成本是非常高的，主要的钱都被百度和淘宝赚到了，网红的特点是它自带流量，自带流量属性，自带粉丝属性，所以他能比较低成本的获得这样的收入。

另外一个就是我们讲农村电商，因为现在整个的电商的领域里面在城市里面的普及度已经非常高了，但是大家看到有一个洼地就是农村，现在在整个农村的市场里面我们看到整个电商起来的速度也是比较快，但是在这个领域里面，我们做了一些研究之后，很难在这个领域里面去下手，因为我们本身都不是在农村的环境长大的，所以对农村整个市场的了解度很有限。另外就是整个国内在农村电商的物流体系现在搭建的还不是很齐备，所以这个领域里面我们现在还是以关注为主。

在消费领域过程中 品牌作用越来越强

当整个社会进入消费升级的时候，品牌的作用就越来越强了，在消费升级之前，比如说讲到吃穿住用所有的这些东西，可能大家只对产品是比较关注的，对于它具体是哪个牌子可能大家并没有那么关注。

品牌在现在的时代，其实它跟IP是一样的，什么是IP呢？它是一个无形的资产，代表一种文化，所以整个对IP的培养我们觉得是需要有一个持续性的，所以这个领域里面我们觉得很多过去比较擅长IP培养的人可能在现在的品牌时代就有更大的优势。

在这个领域里面，我觉得我们一个投资的逻辑就是去找那些只是以品类为命名的一些公司，看看能不能在这类公司里面去找到一个品牌的机会，比如举一个例子，说到吃黄花鱼，从来没有说过吃什么品牌的黄花鱼，那是不是说，在这个黄花鱼的品类里面就有一个机会去创造出一个品牌。

还有另外一个就是定制化和个性化，因为大家知道在整个消费升级的市场里面，其实也是大家追求差异化的一个过程，那么差异化的具体表现就是需要定制，需要个性，所以如果一个公司能够以很低的成本来满足对某种商品的定制化和个性化的，并且规模化来做，那么我们觉得在整个消费升级的市场里面是有很大机会的。

教育领域看好：K12、职业教育和婴幼儿教育

整个教育是反经济周期，或者它受经济周期的影响并不大，一方面我们中国自古就有一个传统，就是对我们下一代的教育投入占整个消费支出的比例非常大，另外，就是当经济形势不好时，很多我们的劳动者需要面临着转型，所以我们也非常看好职业教育这个领域。我们现在在教育领域里面主要关注的是全人口教育，比如说从出生之后的婴幼儿的教育，到K12，再到成人的职业教育。

最后送给所有群里创业者们一段王石的话。人人都是一座山，世界上最难攀越的其实是自己。往上走，即便一小步，也有新高度。做最好的自己，我能！谢谢大家。

问答环节：

Q1：今年网红非常火爆，原子创投如何看网红经济？

冯一名：关于网红的话题今年非常非常火，尤其是它毕竟火了一阵子之后又搞出了Papi酱广告拍卖会，然后投资等等这些事情。其实网红这个概念并不是一个新生的事情，比如说前几年大家看到芙蓉姐姐，看到很多我网络上的一些很火的名人。

为什么今天我们把网红单独提出来？我觉得这个主要的原因是在于今天这个网红和变现之间的距离越来越近，过去，我们看到无论是凤姐或者芙蓉姐姐，虽然在网络上有很大的流量但是他的变现属性是非常弱的，我们也看到芙蓉和凤姐做了一些代言，参加了一些活动，但是他还是离钱比较远。

我觉得这个离钱比较远可能也跟当时整个市场的环境比如说电商可能还没有起来，或者说他并不能引领整个电商购买的欲望。

那我们现在讲的网红，其实更多的是电商的网红和媒体的网红，比如说我们看到在淘宝上有个张大奕，张大奕微博通过运营带来对网店流量要远远高于网店运营者花钱带来流量。而且作为网红电商还有一个好处就是他可以提前的做一些样品，通过网红的展示然后来提前锁定预购一些订单，然后再去生产。

很多做电商的朋友都知道，如果你能够在你销售之前锁定你的销售量，对你整个的生产，对你整个的不同型号的定量是非常有帮助的。

所以我觉得今天我们在看这个网红的投资的时候，我们会去判断网红和变现之间的距离是不是很短，如果这个变现属性越强，他获得投资或者说他的价值就越大。

我们觉得是说吐槽类的这种形式的网红可能未来的变现形式就会比较弱。

就拿Papi酱举例子，我们看到她主要视频都是以吐槽类的为主，那么我们会觉得吐槽类他是给观众很强烈刺激的感觉，但是这种吐槽类话很难长期持续。

比如说有一个社区叫做无秘，我觉得经常看无秘的人可能整个人心情都不会好了餐饮店共享直播，所以你经常看一些吐槽类的产品，我们觉得持续性不强，吐槽的槽点可能会越来越少，或者说让你吐槽的这些事情并不能给你带来很强烈的长期关注，而且这种吐槽转换成电商的属性不是很强。

Q2：直播如今已经变成人们生活方式的一种，原子创投如何看待直播的公司？是否有哪些公司能够跑出来？

冯一名：我觉得直播现在已经不是一个商业模式，他可能更多的是一个媒体属性。未来，我觉得所有的创业在商业模式里面可能都会有一个直播的模块，比如像电商的话，你就会有一个直播电商去做导购或者说做问题解答的这样一个模块。比如说你去做一个媒体，就会有一个直播人员针对当前的这些新闻或者说当前发生的实事做直播讨论。

就如我刚才所说，我觉得直播对于抓眼球或者说给到一个实时反馈这样的属性是非常强的，所以直播的媒体价值其实是非常大的。

哪些平台能火的话？我是非常看好映客的，因为他在用户体验上从我们的测试来讲还是非常不错的。而且映客已经形成自己的社区属性。我们觉得每一个直播平台都是有自己的一个调性或者说自己的风格，那么像映客这样素人直播风格已经形成。

而且映客的社交关系我们能看到，现在主播和观众是相互转换的，有很多观众自己是主播，很多主播自己也是观众。用户互动的绑定是比较强的，这种关系一旦建立，用户就很难再被其他平台拉过去。

所以我们觉得是说映客我们还是非常看好的，另外我觉得腾讯的直播我们也比较看好。

因为毕竟腾讯的用户基数很大，其实它最核心的武器就是它的QQ号。因为只有腾讯能做到用QQ号直接登陆这一点，所以它天然就导入了大量的注册用户，或者说我们每个人本来就都是它的注册用户了，所以这种用户量的导入并且腾讯上面已经形成的社交关系都会帮直播代理很大的流量，但是我相信腾讯的整个直播风格或者调性，更多的是偏泛直播，它并不一定是秀场的模式，它可能未来会去走所有直播的平台这种模式。

Q3：原子创投如何看待VR行业？

冯一名：对VR我们现在是谨慎乐观。我们觉得VR是非常好的表现形式，这是我们乐观的一面，未来VR绝对会成为整个娱乐中的主流，我相信在未来一定会有这样一个结果。

但是，现在现有的几个解决方案我们都测试过，一方面是当你眼睛去看屏幕的LED包括显示的话，整个颗粒感是非常强的，还有就是我们戴了VR，现在不完善的技术会导致有恶心的感觉。基于当前的技术，这在两点的提升还需要时间，整个VR还是要时间去发展。

我们把现在定义为“VR的初级阶段”，硬件平台还没有统一，我们看到现在有Oculus、有三星的VR Gear，有谷歌的Board等等VR的解决方案，比较混乱，基于这些硬件上的内容土壤还没有形成。

所以如果各位创业者有在VR领域进行创业的话，我觉得大家还是要有一颗能熬得住的心。

Q4：请问对建筑行业的B2B怎么看？

冯一名：在整个B2B交易平台里面，我们觉得还是有一个阶段性的。不是所有行业都适合今天这个时间点上进行B2B交易。我们的判断是，如果整个交易产品的标准化越强的话，越容易去做B2B交易。

第二点是如果这个产品越没有品牌，大家在上面讨论的只是品类，而不是某品牌，那么就很容易切入。

如果有品牌的话就会面临一个问题，就是这个品牌会有强和弱，强的品牌它并不希望在一个B2B平台去进行交易，更希望去有自己的渠道有自己更好的产品的形象推广、PR和广告等等，所以他并不是很适合做B2B交易，或者说不适合在今天这个阶段做B2B交易。

我不是很了解建筑行业的，比如说建材、水泥等等，它是不是有一个很强品牌属性餐饮店共享直播，它是不是所有的产品都是标准化的，比如我们提到螺纹钢就是螺纹钢，所有螺纹钢价格差异不大，建筑类的B2B如果符合这样的条件，我觉得还是比较适合B2B。

Q5：关于餐饮消费升级还有什么创业机会吗？

冯一名：聊聊餐饮消费的话题。整个餐饮第一波创业机会就是外卖，数据显示过去几年高端餐饮消费都在大幅下滑，而大众餐饮消费在增长。

在大众餐饮里面，餐饮的外卖消费增长速度是非常非常快的，整个增量基本都在外卖这个市场，但是我们看到在外卖的市场里面，都是叫某个外买品类，却没有叫得响的外卖品牌。

在整个餐饮成本结构里面，房租占了非常大的模块，尤其是你要开到市区的话，这样的成本会更高。那么我觉得未来一定有很多很多的公司，就是以没有门店的方式去运转，做纯线上的餐饮品牌，这样的品牌需要有个很强大的形象、文化、IP来支撑。（贺超）

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