互链脉搏：牛顿先生，今天的主题是“通证经济，为什么要给你分钱”，先介绍一下为什么做这个主题的分享。

牛顿先生：这个主题不是拍脑袋想的，而是在跟很多的通证项目打交道的过程中，经常会被大家问到的。我们在做的观念经济学的研究，有一套很完整的经济学理论，能够来做项目的支撑，所以今天从底层的理论来做相应的拆解。方便大家辨别项目中的问题，以及项目好坏，以及应该怎么来做。

讲个小故事：“有一条河，在河里有两只小鱼遇到了一只老鱼，老鱼问小鱼：“你们刚游过来是吧，那边儿的水怎么样啊？”那两只小鱼一时间愣了，没有回答就继续往前游，游了半天之后，有一只小鱼实在没有忍住，就问旁边儿那一只：“水是什么？”

那么，经济学的底层原理对于区块链产业，对于通证经济就相当于水。我们都在水中，只有真正懂得水，才能游得更加从容。所以今天从最底层的原理来剖析，希望大家能够收获到最底层的思维模型。

互链脉搏：牛顿先生今天“请我们喝的水”究竟是什么？

牛顿先生：今天主要来围绕拆解的是“共享”，共享是区块链以及通证经济的整个精神所在，未来通证经济发展将围绕实现资产所有权，产品使用权和组织治理权的这样一个共享。

前两年共享经济砸了非常多的钱，尤其是共享单车，所以大家对共享都不陌生。其实这个是狭义的共享，平台连接海量的卖方提供产品，连接海量的用户来消费产品。但像摩拜和OFO，提供产品的卖方只有平台自身。这是我们熟悉的共享，而今天对共享做一个更广义的定义：共享，指的是对于权利的多人共同分享。

对于这个权利我们拆成以上三个维度，先来讲第一个维度“资产所有权的共享”。

首先对于已有资产不做讨论，就像我们不去争为什么北京二环内那套四合院是老王家的一样，这里我们主要来讨论的是新资产，毕竟我们能改变的以及未来能参与进来的是新资产的出现的部分。

毋庸置疑，谁创造价值，谁就拥有资产。简单来说资产的所有权，属于价值的创造者。比如：万科集团盖的楼，它就是万科的，阿里巴巴的程序员，开发的软件所有权属于阿里巴巴。

按照这个逻辑推断，资产的所有权共享是在生产者之间进行的利益共享吗？这样看，目前就是这样分配的。比如在产业链中富士康负责加工，苹果负责专利创新，大家做好利益分配即可。

但这好像跟通证经济和区块链没什么关系？

经过我们的研究，是底层理论出了问题给大家带来这种错觉。我们发现传统的经济学只研究了生产，对于消费涉及不够，甚至根本没做过多的讨论。而在我们观念经济学的理论中，消费也能够创造价值。

互链脉搏：消费为什么能够创造价值？

牛顿先生：在解答这个问题之前，我们先要做好资产的划分。我将资产划分为原子资产，比特资产和复合资产。在信息革命来临之前，我们涉及到的大多数资产都是由原子构成的，我们住的房子，开的车，工厂里的机床都是原子构成的。由原子构成的资产便都是原子资产。

但在信息革命之后的今天，人们消费的产品，主要的资产发生了非常大的变化。

举个例子，以前我们很少为电影付费。现在几乎每周都要去看电影，哪怕不去电影院，也会在爱奇艺，腾讯视频去做相应的浏览。电影、音乐这些资产不是由原子构成的，而是由比特构成。

名词解释：比特是什么，比特的概念是指二进制中的一个单位，也就是这个信息的最小单位，大家可以把它理解成计算机原理的最小的一个小单位，就可以对标成这个原则。

电影，音乐都是由比特所以所构成的资产，这类资产我们称之为比特资产。

那么既有原子资产，又有比特资产就是我们所说的复合资产。这部分这次不多展开，可参考《旧世界是资产的数字化新世界是数字的资产化》了解更多资产划分的内容。

有了这样的分类之后，大家能立马发现比特和原子之间一个区别，比如：武大郎烙每一个烧饼要花到等量的面粉、油，可是比特产品是完全不一样的，比如说马化腾的微信多一个人使用，服务器各方面成本的增加却几乎为0。

名词解释边际成本：在经济学和金融学中，边际成本指的是每一单位新增生产的产品（或者购买的产品）带来的总成本的增量。这个概念表明每一单位的产品的成本与总产品量有关。比如，仅生产一辆汽车的成本是极其巨大的，而生产第101辆汽车的成本就低得多，而生产第10000辆汽车的成本就更低了（这是因为规模经济带来的效益）。

这也就是经济学中边际成本的概念，指的是每新增生产一单位的产品带来的总成本的增量。

对于比特产品来讲，边际成本趋零。微信只需要一次开发，就可以满足很多人使用。

互链脉搏：比特产品跟消费创造价值之间到底是一个什么样的关系呢？

牛顿先生：举个例子：一个电影值多少钱？我拿着这个问题去问我身边的人，他们告诉我30块、50块、最贵的IMAX 200多？但这里说的30块、50块本质是一个票价，确切的来讲是使用权，不是所有权。你能买下的是去看一场电影，而不是去把《流浪地球》这个电影的所有权买过来，我给你30块你肯定做不到。

而电影资产是跟消费者息息相关的，比如美国好莱坞的《复仇者联盟4》，在美国上映之后，假设卖了10亿美金，如果没有引入中国，那么《复联4》的价值基本就是10亿美金。但如果引入了中国，中国又贡献了20亿美金的票房，这个电影的价值瞬间会上升到30个亿。

对于比特资产，如果消费越多，他的资产价值就会越大，这跟它的边际成本趋零，有非常大的关系。电影、音乐都有这个效应，这即是消费创造价值学说。

基于谁创造了价值，谁应该拥有价值的所有权，而在比特资产中用户消费创造价值，所以这部分价值消费者应该参与共享，就应该给用户来去做相应的分钱。

但有人会提出：这跟返利有什么区别，我看了一场电影，是35块钱的票，你给我返了三块五，这是很正常的营销策略，并没体现通证经济的魅力啊？

事实上，通证经济的设计和返利完全不同。通证经济是让用户拿到他所创造的那部分价值，并不是返还确切数目的人民币。比如说复联4这部电影，是因为你看了，消费了，贡献了你的价值，那么给你返还相应通证，这部分通证代表的是复联4的资产所有权，那么这个通证到底值多少钱，到底他能给你带来多少人民币，这是一个问号。如果是一部很烂的电影，可能一分钱都给你带不来。但如果它热卖，可以给你创造出比电影票高得多的财富，这正是通证经济魅力所在。

这个问题对于想做通证经济项目的人来讲是非常重要。但我们现在实践中很难遇到单纯的一个比特产品，也很难遇到一个单纯原子产品，更多的属于一个复合产品，它跟原子世界脱不了钩，那么在这个时候我们到底怎么去切割，怎么来去把它该提取的价值提取出来做通证？

那么举一个现实的例子帮助大家理解：有一个餐饮和通证经济相结合的项目吃货大陆，项目的合伙人刚选择这个方向的时候就在思考，他们直观感觉应该给用户分钱，但是到底为什么分，怎么来分呢？套到我们刚才讲的资产的分类，你不能来分一份饭的钱，他是原子资产的一部分。而现在餐饮行业同质化较严重的情况下，品牌变成最大的差异化，和吸引消费者的点。品牌是一个绝对的比特资产。品牌恰恰是由用户所共同成就，共同创造价值的。所以项目方选择了把餐饮品牌从整个经济体中剥离出来，进行通证化改造，以及通过品牌来跟用户之间发生相应的互动。

讲到到这，相信大家应该能理解通证经济为什么要给用户分钱，分的是哪部分钱了吧，回到刚刚的例子，你用品牌分钱分的肯定是品牌赚到的那部分钱。也相信大家能够理解之前为什么不存在这部分钱，因为之前比特资产这部分被忽略不计了。消费创造价值，所以消费者拿到属于他的那份价值，这是关于资产所有权共享的一点。

互链脉搏：这个资产，它的价值到底是多少？怎么来评估它的价值？

牛顿先生：对于《复仇者联盟4》这部电影，比如说他卖了30亿的票房，那么这个电影就是30亿吗？它的周边算不算的它的价值？或者说，收入就是否代表了它的价值呢？这种理解都存在问题。

回到经济学的基础的理论来剖析，对于原子资产、原子产品的价格评估，传统的经济学已经分析很多了，在完全竞争市场，大家所流通销售的物品是完全相同的，买方和卖方人都非常的多。而比特产品天生是垄断的，没有同质化，比如对于《复仇者联盟4》这部电影就没有其它完全相同产品来符合完全竞争市场，而且现行的法律会来保护版权、专利，保护这种垄断。

那如何来评估它的价值呢。在现有市场比较好的模型就是股票市场，在股票市场每一个公司只有一个，也是没有同质化的其他产品，它的市值是多少，是通过股票市场的交易去发现。我们能不能把这样的模式套到像《复仇者联盟4》这样的电影上呢，我想一定是可以的。

区块链技术的特点是确定性，通证提供的是一种基于确定性的流动性。在这个技术基础下，降低了交易成本，像比特资产这样天生垄断的资产，可以把他的所有权共享，通过公开市场的交易来发现价格。这个商品这个资产它到底值多少钱，买单的人花钱投票是真的能够算数的。

只有完成了比特资产的价格发现、价值评估，配套的金融服务，金融衍生品才能够跟上来。现在我们拍一部电影拿去做做抵押是不可能的。但是BTC、ETH能通过公开市场发现的价格，就可以有相应的抵押，借贷金融服务。

有人会提问如果所有权不共享能发现价值吗？这就好比一个古董只属于一个人。我们拿它来做私下的交易，他没有达到公开市场的这样一个效果，金融机构也是非常难来确认的，只有在公开市场，可以满足买者和卖者人数众多这一点。

对于资产所有权的共享，总结来看有两点，一是消费创造价值，所以消费者拿走属于他的那部分价值，来共享所有权。第二个是比特资产应该把所有权共享，然后来进行公开市场交易，才能够让整个市场更加的繁荣。

互链脉搏：那么对于产品使用权的共享，和组织治理权的共享呢？

牛顿先生：人们所说的共享经济，本质上是在谈这个使用权的共享共享经济经济学原理，共享经济的代表是uber和Airbnb，一个是车的共享，一个是房子的共享。但uber的产品，是一个标准化，我们打车的时候，我们希望打到的车是一模一样的，所有的司机、服务是非常标准化的，一致的。那Airbnb则是完全不同的，airbnb的产品是追求个性化的，我希望我住的每一个房子他是有特色的，他的房东是有不同的文化背景，不同的喜好。这是完全不同的两种共享。对于通证项目来讲的话，是应该像Uber一样的标准化，还是应该Airbnb一样的个性化？

这个问题，以后有时间在来解答分享。大家也可以顺着这个思路来想一下，原子产品是标准化好还是非标好？比特产品又是哪种处理更好呢？

对于组织治理权的共享。

中心化其实它本身确实带来了大家族当年的一个昌盛，可现在大家都来倡导去中心化来共享这个治理权，这到底好不好呢？像洛克菲勒家族，他们是有海量的财富，他的一套模式是怎么来传承下来的呢？他就要保证它的所有资产管理权都视为一方所有，要么交给了信托，要么长子继承，在这种制度之下大家族昌盛的发展起来了。

可我们现在谈的去中心化共享，到底对不对，为什么要这样做？这个大家如果顺着我刚才讲的原子资产和比特资产的划分，也会很容易找到理论依据，由于时间原因，今天在这里不展开，以后有机会来展开。

总结：对于一个项目，大家会有种“老虎吃天，无法下爪”，根本不知道从哪儿开始，那么我来点出这三个方向，资产的所有权、产品的使用权、组织的治理权，分成这三个维度来去做共享共享经济经济学原理，将会是未来通证项目发展有非常重要的方向。

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