大家好，这里是ETF之道。

2022年1月12日国家信息中心2017共享经济，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》（以下简称《规划》），数字经济迈向全面拓展期。《规划》明确了“十四五”期间数字经济发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施，围绕优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、持续提升公共服务数字化水平、健全完善数字经济治理体系、着力强化数字经济安全体系、有效拓展数字经济国际合作等八大重点任务，明确了信息网络基础设施优化升级、重点行业数字化转型提升、数字经济治理能力提升等十一项专项工程。

《规划》指出，到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重由2020年的7.8%提升至10%；软件和信息技术服务业规模由8.16万亿提升至14万亿；工业互联网平台应用普及率由14.7%提升至45%；全国网上零售额由11.76万亿提升至17万亿；在线政务服务实名用户规模由4亿提升至8亿。

今天，我们就来聊聊目前市场上唯一涵盖数字经济领域的主题指数中证数字经济主题指数（931582），以及首只中证数字经济主题指数ETF——鹏扬中证数字经济主题交易型开放式指数证券投资基金（560800）。

一、中证数字经济主题指数（931582）

中证数字经济主题指数从沪深市场中选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现。

1.什么是数字经济

数字经济，作为经济学概念的数字经济是人类通过大数据（数字化的知识与信息）的识别—选择—过滤—存储—使用，引导、实现资源的快速优化配置与再生、实现经济高质量发展的经济形态。

数字经济，作为一个内涵比较宽泛的概念， 凡是直接或间接利用数据来引导资源发挥作用， 推动生产力发展的经济形态都可以纳入其范畴。

在技术层面，它包括大数据、云计算、物联网、区块链、人工智能、5G通信等新兴技术。在应用层面，新零售、新制造等都是其典型代表。

现阶段，数字经济主要包括两方面的内容：

（1）产业数字化——为传统产业赋能，即数字化的技术、商品与服务在向传统产业进行多方向、多层面与多链条的加速渗透。

（2）数字产业化——创造新业态，即推动诸如互联网数据中心（Internet Data Center，IDC）建设与服务等数字产业链和产业集群的不断发展壮大。

数字经济主题指数中数字产业化公司权重占76%，产业数字化公司占24%。

在行业分布方面，数字经济主题指数当前的权重行业集中在电子（半导体、消费电子为主）、计算机（云服务、计算机软件为主）、非银金融、传媒等。

数据来源：Wind、鹏扬基金，采用申万一级、二级行业分类。数据截至：2021/9/30。

2.我国数字经济的发展

2015年以来，随着技术进步，我国数字经济热点不断推陈出新。

2020年以来，新冠疫情更是加速了全球数字化转型进程。

目前我国的产业数字化规模虽然排在全球第二，但产业数字化占GDP的比重并不高，距离发达国家还有较大的差距，后续发展空间广阔。

（1）供给端：技术创新催生新商业模式。

数字经济底层信息通信技术的创新，可以带来带来产业创新：提高生产效率，如云计算、人工智能；创造新的商业模式，如共享经济、平台经济、O2O等。

数字经济技术可以带动产业之间的关联和互动：形成产业集群，如美国硅谷、北京中关村；纵横向扩展产业链，比如苹果全球供应链，就围绕手机生产建立了高度柔性化、全球多领域分工的产品制造体系，涉及全球800余家企业。

数字经济技术可以对传统产业进行数字化改造：推进智能制造，通过智能工厂提升良率及可追溯性，提高生产效率及管理效率；打造智能农业，进行数字种植、畜牧养殖环境监测、动物体征监测，促进农业生产效率提高。

（2）需求端：数字化需求持续开辟增长新蓝海。

线上消费：随着大数据帮助快递业务效率提升，以及互联网电商的蓬勃发展，广阔的下沉市场成为可触达市场，为消费打开新的天花板。中国下沉市场占总人口的68.5%，市场空间广阔。

产业数字化：随着云计算、人工智能等新信息技术渗透，产业互联网成为各行各业数字化转型的重要载体，数字经济从消费互联网“to C”模式向产业互联网“to B”模式转变。

服务贸易：贸易对象由传统货物贸易转向可远程交付的、数字化程度更高的服务贸易。

3.指数历史表现

数字经济主题指数自基日2016年12月30日以来，收益率达到48.2%，比沪深300高1.2%，比Wind全A高16.9%，比中证TMT高46.9%国家信息中心2017共享经济，比科技传媒通信150指数高35.7%。

基础设施加速发展，疫情催化数字化转型，数字经济指数成为最具活力、发展潜力最大的风口主题指数。

数据来源：Wind、鹏扬基金，数据截至：2021/9/30。

4.业绩增速远高于市场整体

无论相比全市场的核心资产（沪深300），还是市场整体（Wind全A），数字经济主题指数在2020年营收及净利增速上均有较大优势。

根据未来2年的一致预期数据，数字经济主题指数的营收及净利增速仍远高于市场整体，且相对纯TMT产业主题指数有明显提升。

数据来源：Wind、鹏扬基金，数据截至：2021/9/30。

5.成分股

数字经济主题指数的权重股多为所处赛道的龙头股。1000亿总市值以上成分股11只，300亿总市值以上成分股44只。

其中，数字产业化公司技术领先且迭代能力强，传统产业公司的数字化转型则能降低成本、提升效率、优化商业模式。

二、管理人——鹏扬基金

去年底以来，随着行情走弱，基金发行普遍不太顺利。

但是，鹏扬的这只基金还是募集到了5亿左右的规模，从一个侧面说明数字经济这个主题的投资价值还是不错的。

不过，不得不吐槽，他们的宣传PPT做得有点乱（lan），如果这是只主动管理型基金，我绝对不会买的。希望他们以后再认真些。

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